Finansman ve teminat

Finansman ve menkul kıymetler: her işletmenin yasal temeli

Her işletme bir noktada finansmanla ilgilenir: banka finansmanı, leasing, faktoring, hissedarlardan veya yatırımcılardan alınan ikincil krediler, ara finansman ve ilgili yapılar. Finansman neredeyse her zaman finansör için bir teminat gerektirir: rehin, ipotek, kefalet, müşterek ve müteselsil sorumluluk veya 403. Madde beyanı. Yasal yapı, yalnızca finansörün ve borçlunun konumunu değil, aynı zamanda satış, yeniden finansman, yeniden yapılandırma veya iflas sırasında manevra alanını da belirler.

Kimin için çalışıyoruz?

Girişimcilere, yöneticilere, işletme sahiplerine, holding yapılarına, özel sermaye şirketlerine ve aile şirketlerine finansman konularında yardımcı oluyoruz. Ayrıca bankalara ve banka dışı finans kuruluşlarına, leasing şirketlerine, faktoring firmalarına ve gayri resmi kredi verenlere danışmanlık hizmeti veriyoruz. Rolümüz pozisyona göre değişmektedir: Borçlu için, teminatı sınırlamak ve esnekliği korumak; finansör için ise sağlam bir güvenlik ve etkili tahsilat yolları sağlamak önemlidir.

Kredi belgeleri

Bir finansman sözleşmesi, diğer hususların yanı sıra, kredi imkanını, faiz oranını, vadeyi, geri ödeme planını, taahhütleri (finansal oranlar, açıklama yükümlülükleri, tazminat yükümlülükleri), temerrüt halini ve finansmana bağlı teminatı düzenler. Daha büyük finansmanlar için genellikle standartlaştırılmış dokümantasyon (LMA modelleri veya NVB modelleri) kullanılır ve ardından işlem başına özel müzakereler yapılır. Gelecekte büyüme veya stratejik kararlar açısından kısıtlayıcı olabilecek taahhütler açısından dokümantasyonu titizlikle değerlendiriyoruz.

Garantiler

Taahhüt

Rehin, taşınır mallar, alacaklar, hisseler ve fikri mülkiyet hakları için en yaygın teminat hakkıdır. Alacaklar üzerindeki rehin, genellikle gelecekteki alacakları da kapsayacak şekilde düzenli olarak tekrarlanan toplu bir rehin senedi ile kurulur. Hisseler üzerindeki rehin için noter tasdiki gereklidir. Fikri mülkiyet hakları üzerindeki rehin, üçüncü şahıslara karşı etkili olabilmesi için BBIE veya EUIPO'ya tescil edilmelidir.

ipotek hakkı

İpotek hukuku, noter senediyle tesis edilen ve kamu sicillerine kaydedilen, taşınmaz mal üzerindeki güvenlik hakkıdır. İpotek, belirli bir alacak için veya gelecekteki alacaklar için (kredi ipoteği veya banka ipoteği) tesis edilebilir. Birden fazla ipotek veren arasında sıralama, sicillere kayıttan kaynaklanır.

Kefalet

Kefalet (Hollanda Medeni Kanunu Madde 7:850), üçüncü bir şahsın asıl borçlunun temerrüde düşmesi halinde borcunu ödemeyi taahhüt ettiği bir tür kişisel güvencedir. Özel kefaletlerde, Hollanda Medeni Kanunu Madde 1:88 uygulanır: kefalet, kefilin mesleği veya işi gereği ya da normal devam eden bir ticari borç için yönetici-büyük hissedar tarafından yapılmadığı sürece, eşin veya kayıtlı partnerin rızası gereklidir (Yüksek Mahkeme, 14 Nisan 2000, Soetelieve/Stienstra).

Müşterek ve müteselsil sorumluluk ve Bölüm 403 beyanı

Ana şirket, iştirakinin borçlarından müşterek olarak sorumlu olduğunu çeşitli şekillerde beyan edebilir. Hollanda Medeni Kanunu'nun 403. maddesi (Madde 2:403) uyarınca yapılan beyan, belirli koşullar altında, ana şirketin müşterek ve müteselsil sorumluluğu karşılığında iştirake yayın zorunluluğundan muafiyet tanır. Bu geri çekilme, mevcut borçlar ve yapıya bağlı olarak, geçiş dönemi boyunca gelecekteki borçlar için de sorumluluğu devam ettirir.

Kredi verenler arası ve alt sıralama

Birden fazla finansörün dahil olduğu durumlarda, alacaklılar arası anlaşma, aralarındaki karşılıklı ilişkiyi düzenler: sıralama, ödeme kademesi, bekleme süreleri ve temerrüt durumunda izlenecek davranış kuralları. Alt sıralama, belirli alacaklılar arasında veya tüm tercihli alacaklılara karşı gerçekleşebilir. Belirli koşullar altında, alt sıralamalı krediler vergi açısından sermaye olarak kabul edilir ve genellikle hissedar kredilerini içeren finansman yapılarında rol oynar.

Garanti ve Hollanda Medeni Kanunu'nun 1:88. Maddesi

Yöneticiler ve ortakları tarafından verilen kefaletler konusunda, Hollanda Medeni Kanunu'nun 1:88 maddesine büyük önem veriyoruz. İhlal, ihlalden haberdar olduktan sonra üç yıl içinde, rıza göstermeyen ortak tarafından kefaletin geçersiz kılınmasına yol açar. Ayrıca, bankaların bilgilendirme yükümlülüğü vardır: Banka, özellikle ticari olmayan kefaletler söz konusu olduğunda, kefile riskleri açıkça belirtmelidir. Asıl borçlunun iflasının yaklaşması durumunda, kefil kendi özel fonlarından sorumlu tutulabilir ve bu durum aile için önemli mali sonuçlar doğurabilir.

Yeniden yapılandırma ve yeniden finansman

Yeniden yapılandırma veya yeniden finansman sırasında, tüm finansman belgeleri genellikle tekrar masaya yatırılır. Önemli sorular şunlardır: mevcut teminatlar korunabilir mi yoksa yeniden mi oluşturulmalıdır; mevcut borçlar için teminat oluşturulurken Pauliana sınırı (İflas Kanunu'nun 42 ve 47. maddeleri) nasıl uygulanır; ve ayrılan ana şirketin veya kefilin müşterek ve müteselsil sorumluluğundan kurtulması nasıl düzenlenir? WHOA süreçlerinde, teminatlı alacaklıların konumu, sınıflandırma ve anlaşma oluşturmada çok önemli bir rol oynar.

Çalışma yöntemimiz

Soyut bir hukuki analiz değil, finansman yapısı, teminat ve risklere ilişkin pratik bir değerlendirme alacaksınız. Belgeleri olası darboğazlar açısından titizlikle inceliyor, alternatifleri tartışıyor ve gerektiğinde müzakere ediyoruz. Her durumda, önceden düşünüyoruz: satış, yeniden finansman, yeniden yapılandırma veya yaklaşan iflas durumunda ne olur? Bu senaryoları önceden oluşturuyoruz.

Alternatif menkul kıymetler: mülkiyetin saklı tutulması ve mülkiyeti elde tutma hakkı

Tüm güvenlik bankadan gelmez. Krediyle teslimat yapan bir tedarikçi, genellikle mülkiyetin saklı tutulması maddesiyle (Hollanda Medeni Kanunu Madde 3:92) kendini korur: teslim edilen mallar, satın alma bedeli tamamen ödenene kadar satıcının mülkiyetinde kalır. Alıcının iflası durumunda, tedarikçi, sıradan bir alacaklı gibi sıraya girmek zorunda kalmak yerine, ödenmemiş malları geri alabilir. Genişletilmiş veya kapsamlı bir mülkiyetin saklı tutulması maddesi, sonraki işleme veya yeniden satışı da kapsayabilir, ancak bunun da sınırları vardır. Rehin hakkı (Hollanda Medeni Kanunu Madde 3:290), bir yükleniciye, tamirciye veya emanetçiye, faturaları ödenene kadar malları elinde tutma hakkı verir. Hem uluslararası şirketler hem de köşedeki fırıncı için, ödeme alıp almama arasındaki farkı yaratan genellikle bu basit sözleşmesel güvencelerdir. Mülkiyetin saklı tutulmasının doğru yapılandırılması için teslimat ve satın alma şartlarını ve koşullarını değerlendiriyor ve finansörün elinde bulunan rehinle etkileşim konusunda tavsiyelerde bulunuyoruz.

Finansman biçimleri: banka kredisinden kitlesel fonlamaya ve BMKB'ye kadar

Hukuki değerlendirme, seçilen finansman yöntemine bağlıdır. Geleneksel banka kredisine ek olarak, girişimciler faktoring, leasing (finansal ve operasyonel leasing), ikincil krediler, kitle fonlaması, ara finansman ve yatırımcı katılımı gibi yöntemleri kullanmaktadır. Her yöntemin kendine özgü hususları vardır: kitle fonlaması ve halktan fon toplama durumunda, Finansal Denetim Yasası (WFT) uygulanabilir; leasingde, iflas durumunda hukuki mülkiyet sorunu belirleyicidir; faktoringde ise her şey alacakların gizli veya kamuya açık devri etrafında döner. KOBİ'ler için devlet programları önemlidir: KOBİ Kredi Garanti Programı (BMKB) ve İşletme Finansman Garantisi (GO), hükümetin kredi riskinin bir kısmını üstlenmesine olanak tanıyarak bankaların finansman sağlama isteğini artırır. Aile işletmelerinden hızla büyüyen girişimlere kadar girişimcilere, her finansman yönteminin hukuki sonuçlarını imzalamadan önce anlamalarına yardımcı oluyoruz.

Bankacılıkta özen yükümlülüğü ve kredi sözleşmesinin feshi

Bankalar ve kredi verenler, finansman sağlama, sürdürme ve sonlandırma süreçlerinde özen yükümlülüğüne sahiptir. Bu özen yükümlülüğü, diğer hususların yanı sıra, makuliyet ve adalet (Hollanda Medeni Kanunu Madde 6:248) ve sözleşme ilişkisinden (Hollanda Medeni Kanunu Madde 7:401) kaynaklanmaktadır ve içtihat hukukunda daha da tanımlanmıştır. Bir banka, kredi ilişkisini basitçe sonlandıramaz: sonlandırma, özellikle işletmenin faaliyetine devam etmesini tehlikeye atıyorsa, orantılılık ve ikincillik şartlarını karşılamalıdır. Kişisel kefalet istendiğinde, bankanın riskler konusunda bilgilendirme yükümlülüğü de vardır. Banka teminatı uyguladığında, bir sözleşmeyi devreye soktuğunda veya krediyi sonlandırdığında, bankanın özen yükümlülüğü sınırları içinde kalıp kalmadığını ve işletmenin veya yöneticinin durumunu iyileştirme olanağı olup olmadığını değerlendiririz.

Şirketler hukuku kapsamında finansman ve menkul kıymetler

Finansman ve menkul kıymetler, Kurumsal Hukukun daha geniş kapsamlı uygulamasıyla ayrılmaz bir şekilde bağlantılıdır . Bir finansman kararı, şirketin yönetimini, hissedarların konumunu ve yöneticilerin sorumluluğunu etkiler. Örneğin, gerekli şirket içi onayı olmadan veya ticari bir dayanak olmaksızın finansmana girilmesi, Hollanda Medeni Kanunu'nun 2:9. maddesi uyarınca yöneticilerin sorumluluğuna yol açabilir. Bu nedenle, finansman konularına ilgili uzmanlık alanlarıyla birlikte yaklaşıyoruz: yöneticilerin sorumluluğu , yeniden yapılandırma, iflas ve konkordato , birleşme ve devralmalar . Avukat ve şirket içi hukuk danışmanlarından oluşan karma ekiplerimiz, uluslararası bir grubun sendikasyon kredisi görüşmelerinden, ticari krediyi şahsen garanti etmesi gereken köşe fırıncısına kadar piyasanın tüm yelpazesine hizmet vermektedir.