Hissedarlar sözleşmesinde iyi ayrılan ile kötü ayrılan arasındaki fark

Hissedarlar sözleşmesinde, iyi ayrılan/kötü ayrılan maddesi, ayrılma koşullarının hissedarın hisseleri için alacağı fiyatı belirlemesini sağlar. İyi ayrılan (ölüm, hastalık veya kontrolü dışında benzer bir nedenle ayrılan) kişi genellikle piyasa değerini alır. Kötü ayrılan (dolandırıcılık yapan veya rekabet etmeme maddesini ihlal eden) kişi ise indirimli bir fiyat, hatta bazen sadece nominal değer alır. Basit gibi görünüyor; ancak ayrıntılar her şeydir.

Bram ve Joris'in bir ayrılma planı yoktu. Gelecekteki ortak hissedarlarından Sanne'ye kanser teşhisi konulduğunda ve ayrılmak istediğinde, kimsenin utanmadan yürütemeyeceği bir fiyat tartışması ortaya çıktı. İyi haber: Bunu kendi aralarında çözdüler. Daha da iyi haber: Mevcut hissedarlar sözleşmesi bunu ele alıyor. Bu makalede: iyi ve kötü ayrılmanın ne anlama geldiği, hangi tetikleyicilerin hangi kategoriye girdiği ve planın nasıl formüle edileceği ele alınacaktır.

Kısa cevap

Ayrılan hisselere yönelik bir plan, ayrılan hisselerin fiyatını ayrılma nedenine bağlar. Başlamak için dört soru:

• BV'nizde kalmak için "iyi" bir sebep nedir?
• "Kötü" bir sebep nedir?
• Hangi fiyat hangi kategoriye ait?
• Bir kişinin hangi kategoriye girdiğini geriye dönük olarak kim belirliyor?

Maddenin tamamı bu dört soruya dayanmaktadır. Aşağıdaki paragraflarda bu sorular tek tek ele alınacaktır.

İyi bir ayrılıkçı kimdir?

İyi bir ayrılıkçı, kendi kontrolü dışında olan veya şirket için gerçekten arzu edilen bir nedenle ayrılır. Yaygın tetikleyiciler şunlardır:

• Ölüm.
• Uzun süreli iş göremezlik veya ciddi hastalık (genellikle örneğin altı veya on iki aylık iş göremezlik olarak tanımlanır).
• Kararlaştırılan yaşta emeklilik.
• Hissedarın kusuru olmaksızın işten çıkarılması veya şirket tarafından hissedarın hatası olmaksızın iş akdinin feshedilmesi.
• Bazı durumlarda: uzun bir hizmet süresinin ardından (örneğin, en az beş yıl) gönüllü ayrılma.

İyi bir şekilde ayrılan bir çalışanın bedeli genellikle hisselerin piyasa değeri veya adil değeridir; bu değer genellikle önceden kararlaştırılmış bir formül veya bağımsız bir kayıtlı değerleme uzmanı tarafından belirlenir.

Kötü ayrılan kişi kimdir?

Kötü bir ayrılıkçı, kendisinden kaynaklanan veya işletmeye zarar veren bir nedenle ayrılır. Olağan tetikleyiciler şunlardır:

• Acil nedenlerle işten çıkarma (dolandırıcılık, hırsızlık, ağır görev ihmali).
• Rekabet etmeme veya müşteri kazanma yasağı maddesinin ihlali.
• Gizliliğin ihlali.
• Önceden kararlaştırılan kısa bir süre içinde (örneğin, işe başladıktan sonraki iki yıl içinde) gönüllü olarak ayrılma - bazen "erken ayrılan" olarak da adlandırılır.
• Hissedarın iflası (veya hisselerin haciz işlemine tabi tutulması).

Kötü niyetli ayrılan bir hissedar için ödenecek bedel düşürüldü. Ne kadar önemli ölçüde? Bu, hisselerin nominal değerinden (genellikle sembolik, hisse başına 0,01 € veya 1 €) piyasa değerinin %25'ine veya %50'sine ya da belirli bir formüle kadar değişir. Bununla birlikte, mahkeme, Hollanda Medeni Kanunu'nun 2. Kitabının (makuliyet ve adalet, Madde 2:8) kullanarak aşırı sonuçları eleştirel bir şekilde değerlendirir; istisnai durumlarda, özellikle hissedarın önemli bir katkıda bulunmuş olması halinde, hissedar haklarının tamamen kaybedilmesi makul olmayan bir durum olarak değerlendirilebilir.

Orta kategori: düzenli ayrılan veya erken ayrılan

Hukuk uzmanları, iyi ve kötü ayrılanların yanı sıra, açıkça iyi veya kötü olmayan durumlar için genellikle ara bir kategori kullanırlar. Örneğin: dört yıl sonra gönüllü ayrılma (iyi ayrılan için çok kısa, kötü ayrılan için de yeterince uzun değil). Bu "düzenli ayrılan" için, genellikle piyasa değeri ile nominal değer arasında, bazen de hizmet yılı sayısına bağlı olarak değişen bir fiyatlandırma uygulanır.

Basitleştirilmiş haliyle yaygın bir düzenleme:

• 2 yıl içinde ayrılmanız durumunda, kötü ayrılanlara özel fiyat uygulanır.
• Ayrılış tarihi 2 ile 5 yıl arası: kale ölçeğinde, giderek artan.
• 5 yıl sonra ayrılış: iyi bir ayrılış primi.
• Ayrıca yukarıdaki tetikleyici faktörler (ölüm, hastalık vb.) süre ne olursa olsun otomatik olarak iyi bir ayrılışçı olmanızı sağlar.

Bir kişinin hangi kategoriye girdiğini kim belirliyor?

Pratikte tartışmaların çoğu burada ortaya çıkıyor. Üç model:

1. Genel kurul karar verir ; bu, eşit temsil söz konusu olduğunda risklidir, çünkü o zaman bir parti kendini kınayabilir veya aklayabilir.
2. Kurul, itiraz olasılığıyla birlikte karar verir ; kurul yeterince bağımsızsa bu yöntem genellikle iyi sonuç verir.
3. Bağımsız bir üçüncü taraf karar verir ; örneğin, bir arabulucu veya kayıtlı bir değerleme uzmanı. Daha yavaş olur, ancak en tarafsız yöntemdir.

Bir anlaşmazlık durumunda genellikle bir kombinasyon oluşturulur: yönetim kurulu veya genel kurul ilk öneriyi sunar ve bir anlaşmazlık durumunda bağımsız bir üçüncü taraf karar verir. Bu, tüm BV'yi etkileyen çıkmazları önler.

İyi bir işten ayrılma maddesi nasıl hazırlanır?

Her ayrılma maddesinde açıkça tanımlanması gereken dört unsur:

• Tanımlar. “Çalışamazlık” nedir? Kaç aydır? “Acil sebep” kapsamına neler giriyor? “Karşılıklı anlaşma” yok – somutlaştırın.
• Fiyatlandırma mekanizması. Her kategoride fiyat nedir? Hangi formül, hangi parametreler, hangi değerleme uzmanı? Anlaşmazlık durumunda: bağlayıcı tavsiye mi yoksa tahkim mi?
• Prosedür. Ayrılan hissedarın teklif vermek için ne kadar süresi var? Diğerleri ne kadar süre içinde satın alma işlemini gerçekleştirecek? Ödeme koşulları neler? Ödeme yapılmaması durumunda faiz uygulanacak mı?
• Teklif etme yükümlülüğü. Ayrılan hissedar hisselerini kime teklif eder - tüm ortak hissedarlara orantılı olarak mı, yoksa öncelik sırasına göre mi?

Sık yapılan bir hata: Tanımı veya fiyatlandırma mekanizmasını detaylandırmadan sadece etiketi ("iyi ayrılan", "kötü ayrılan") belirtmek. Bu, tartışmaya yol açar.

Pratik örnekler

Sıklıkla karşılaştığımız üç senaryo ve genellikle işe yarayan uygulama yöntemleri:

• Kilit çalışan hisse senedi alır. Dört yıl içinde kale statüsüne ulaşılır, bir yıllık bekleme süresi vardır. İlk yıl içinde ayrılanlara her şeyde kötü ayrılan statüsü verilir. Sonrasında ise kademeli bir ücretlendirme uygulanır; kendi kusurları olmaksızın işten çıkarılanlara ise iyi ayrılan statüsü verilir.
• İki kurucu, %50/%50 ortaklık. Her ikisi de ölüm, hastalık veya beş yıl sonra gönüllü ayrılma durumunda iyi ayrılan kişilerdir. Rekabet etmeme maddesi kötü ayrılan kişi statüsünü tetikler ve ayrılmadan sonra en az iki yıl boyunca geçerlidir.
• Dış yatırımcı. Genellikle ayrılma statüsünde değildir; bu kişi çalışan değildir ve yatırımı kendisine aittir. Ancak, satış seçenekleri ve kilitlenme süresi ile ilgili anlaşmalar mevcuttur.

Dürüst tavsiye

Ayrılma planı, hissedarlar sözleşmesinin en duygusal yüklü bileşenlerinden biridir ve bu nedenle bir kontrol listesiyle düzenlenmesi en zor olanlardan biridir; bu noktada uzmanlık deneyimi en çok önem taşır. Doğru ifade, hissedarın rolüne, şirketin aşamasına ve caydırmak veya ödüllendirmek istediğiniz ayrılma türüne bağlıdır.

İyi bir ayrılma düzenlemesi taslağı hazırlamak veya gözden geçirmek için: hissedarlar sözleşmenizin taslağının hazırlanması veya gözden geçirilmesi seçeneklerine bakın . Diğer maddeler için: hissedarlar sözleşmesinde neler bulunur ve hissedarlar sözleşmesi nedir ?

Sıkça Sorulan Sorular