MKB Juristen, özel hukuki belgeler hazırlamaktadır
Önemli sözleşmeleri, şartları ve diğer yasal belgeleri kendiniz bir araya getirmek veya kopyalamak en iyisi değildir. Bütçesi kısıtlı girişimcilere özel yasal çözümler, net maliyetler ve pratik açıklamalar sunuyoruz.
- Gümrük sözleşmeleri, şartlar ve koşullar ve yasal belgeler
- Bütçe dostu ve maliyetler konusunda baştan net bilgi veriyor
- Ücretsiz danışmanlık veya herhangi bir yükümlülük gerektirmeyen fiyat teklifi isteyin
Birikimli imtiyazlı hisseler (cumprefs), temettü ödenmediği takdirde temettünün biriktiği temettü öncelikli hisselerdir. Hissedar, sıradan hissedarlardan önce, kararlaştırılan temettü yüzdesini alır. Eğer birinci yılda ödenmezse, ikinci yılda normal temettüye ek olarak birikir. Esas olarak, getiri konusunda kesinlik isteyen ancak mutlaka etki sahibi olmak istemeyen yatırımcılar tarafından kullanılır.
Birikimli imtiyazlı hisseler, Bram ve Joris'in ilk melek yatırımcısının şirkete katılmasıyla devreye girdi. Yatırımcı, özel limited şirketlerinde %30 oy hakkı istemiyordu; temettü ve nihayetinde bir çıkış yolu istiyordu. Yıllık %8 oranında birikimli imtiyazlı hisseler çözüm oldu. Yatırımcı nakit akışı güvenliği elde ederken, Bram ve Joris kontrolü elinde tuttu. Şirket ana sözleşmesinde doğru şekilde belirtildiği sürece herkes mutluydu.
Kısa cevap
Birikimli imtiyazlı hisse senedi iki özelliği bir araya getirir:
- İmtiyazlı hisseler , adi hisselere göre temettülerde önceliklidir. Önce birikimli imtiyazlı hissedarlar, sonra diğerleri.
- Birikimli — dağıtılmamış temettüler BV'nin yükümlülüğü olarak kalır. İyi bir yılda, adi hissedarlar paylarını almadan önce birikmiş borçlar öncelikle ödenir.
Örnek: 10.000 € nominal değerde %6'lık kümülatif imtiyaz hakkı. Zarar edilen bir yılda: dağıtım yapılmaz, ancak 600 € ertelenmiş temettü olarak kalır. Bir sonraki yılda (yeterli kar): önce ertelenen 600 € + ödenmemiş 600 € = 1.200 € kümülatif imtiyaz sahiplerine ve ancak ondan sonra adi hissedarlara dağıtılır.
Cumprefs'i ne zaman kullanırsınız?
Cumprefs şunlarda popülerdir:
- Yatırımcılar kontrol sahibi olmadan getiri arıyorlar. Tercih edilen temettü nakit akışı sağlar; operasyonel yönetime daha az müdahil olma imkanı sunar.
- Aileye ait hisseler. Gelecek nesil için fon sağlayan ebeveyn, birikimli imtiyazlı hisseler alır; çocuklar ise işletmeyi adi hisselerle yönetir.
- Çalışan katılımı, çalışanın yatırımından garantili bir getiri elde etmesini sağlar.
- Kriz anları. Yeniden başlatma veya zorlu bir dönemde, alacaklılar kümülatif imtiyazlı hissedarlara dönüştürülebilir; bu da onlar için daha fazla güvenlik, BV için ise daha düşük sabit maliyetler anlamına gelir.
Artıları ve eksileri
Cumpref sahibi için:
- Öncelik temettülerdedir; şirket bir yıl boyunca temettü dağıtmazsa, tahakkuk esasına göre temettü ödenir.
- Genellikle sıradan hisselere göre daha az risklidir, çünkü öncelikli işlem görür.
- Bazı yapılarda, BV'nin tasfiyesinde de öncelik söz konusudur.
Sıradan hissedar için:
- Toplam imtiyazlı hissedarlara, geçmişe dönük ödemeler de dahil olmak üzere, ödemeler tamamlanana kadar temettü ödenmeyecektir.
- İleride geri ödenmesi gereken birikmiş temettü borcu riski.
- Evet: oy hakkı olmaksızın kümülatif imtiyazlı hisseler ihraç edilirse, kontrolün elde tutulması sağlanır.
Yasal düzenlemeler: Neler içermelidir?
Üyelerin hakları şirket esas sözleşmesinde belirtilmiştir:
- Temettü yüzdesi (genellikle nominal değer veya hisse senedi primi üzerinden yıllık %5 – %10).
- Hesaplama esasları (nominal değer veya prim dahil).
- Birikim süresi (sınırsız veya örneğin en fazla beş yıl).
- Potansiyel oy hakkı (oy hakkı olmayan tercihli üyeler yaygındır; bazen belirli kararlar üzerinde oy hakkı da içerebilirler).
- Tasfiyede öncelik sırası (önce nominal değer + ödenmemiş temettüler, sonra rezervler).
- Herhangi bir satın alma veya dönüştürme hakkı (adi hisselere dönüştürme, geri satın alma).
Vergi hususları
Cumpref belgesi sahipleri için aşağıdaki hususlar önemlidir:
- Önemli pay (Kutu 2). %5'ten fazla pay (tüm türler birlikte ele alındığında) önemli bir pay teşkil eder. Kümülatif imtiyazlı paylar da dahildir.
- Temettülerin vergilendirilmesi. İmtiyazlı hisse senedi temettüleri, alıcı tarafında normal temettüler gibi vergilendirilir.
- Ödenmemiş temettü. Kümülatif olarak tahakkuk eden temettü, tahakkuk ettiği yılda değil, dağıtıldığı yılda vergilendirilir.
Özellikle aile reisleri veya yatırım yapıları için vergi sonuçlarını önceden bir muhasebeciyle görüşün.
Dürüst tavsiye
Birikimli imtiyazlı hisseler, yatırımcılar ve belirli yapılar için güçlü bir araçtır. Ortalama bir tek kişilik girişim şirketi için gerekli değildirler. Ancak yatırımcılar veya aile holding şirketleri için, getiri ve kontrol arasında adil bir denge sağlamak açısından neredeyse vazgeçilmezdirler. Yasal hakları kesin olarak yapılandırın; belirsiz ifadeler üçüncü yılda anlaşmazlıklara yol açar.
Hisselerin işleyişi hakkında daha kapsamlı bir açıklama için: BV'de hisseler nasıl çalışır? İlgili pratik sözleşmeler için: hissedarlar sözleşmesi.
Sıkça Sorulan Sorular
Temettülerde öncelik tanınan (imtiyazlı) hisselerde, dağıtılmamış temettüler şirket için bir yükümlülük (kümülatif) olarak birikir. Hissedar, adi hissedarlardan önce, önceki yıllardan kalan alacaklar da dahil olmak üzere, temettü yüzdesini alır.
Birikimsiz imtiyazlı hisselerde, dağıtılmamış temettüler geçerliliğini yitirir; zarar edilen bir yılda tamamen kaybolurlar. Birikimli hisselerde ise temettüler kalır ve adi hissedarlar paylarını almadan önce iyi bir yılda ödenmelidir. Birikimli hisse, sahibine daha fazla güvence sunar.
Özellikle kontrol sahibi olmadan getiri arayan yatırımcılar, bir neslin sermaye katkısında bulunduğu ve diğerinin işletmeyi yönettiği aile şirketleri ve alacaklıların kümülatif imtiyazlı hissedarlara dönüştürüldüğü yeniden başlatma durumları için uygundur. Tipik tek kişilik girişim şirketleri için aşırı bir durumdur.
Genellikle nominal değer veya yatırılan sermaye üzerinden yıllık %5 – %10 oranında faiz uygulanır. Daha düşük riskli durumlarda (kurulu şirket, istikrarlı nakit akışı) daha düşük, yeni kurulan veya yüksek riskli durumlarda ise daha yüksek oran uygulanır. Yüzde oranı tamamen sözleşmeye bağlıdır; size uygun olanı önceden görüşün.
Bu, şirket esas sözleşmesinde düzenlenir. Oy hakkı olmayan kümülatif imtiyazlı hisseler yaygındır; hissedar kontrol değil, getiri ister. Bazen belirli kararlarda (satış, yeni hisse senedi ihracı, esas sözleşmede değişiklik) oy hakkı verilir. Kuruluş aşamasında serbest seçim hakkı vardır.
Varsayılan olarak, birikimli imtiyazlı hissedarlar, adi hissedarlar kalan paydan önce, hisselerinin nominal değerini ve varsa ödenmemiş temettüleri alırlar. Kesin sıra, şirket esas sözleşmesinde belirtilmiştir.
Evet, eğer şirket esas sözleşmesinde bu yönde bir hüküm varsa. Şirket tarafından geri satın alma, yasal koşullar dahilinde (dağıtım testi) mümkündür. Adi hisselere dönüştürme genellikle daha sonraki bir finansman turunda kararlaştırılır. Esas sözleşmede bu yönde bir hüküm yoksa: mümkün değildir.
