Een term sheet is een typisch Amerikaanse benaming die we in Nederland veelvuldig gebruiken voor een onderhandelingsdocument bij investeringen. Dit onderhandelingsdocument wordt dan wel vrijblijvend en als leidraad gebruikt, maar toch is een goede redactie ervan broodnodig. Wij leggen uit wat een term sheet is, wat er in een term sheet staat en waarom je vooraf maar beter het een en ander bespreekt met een jurist of advocaat.
Wat is een term sheet?
Een term sheet wordt ook wel eens een conditielijst genoemd, maar in Nederland wordt vrijwel altijd de Engelse benaming gebruikt. Een term sheet bestaat uit een puntsgewijze opsomming van verschillende voorwaarden die een partij in een overeenkomst terug wil zien komen. Sommige van deze voorwaarden zijn heel hard en niet voor discussie vatbaar, maar over andere voorwaarden kan nog worden onderhandeld.
Een term sheet wordt vaak toegepast bij investeringen en gebruikt als instrument om vorm te geven aan de participatieovereenkomst. De investeerder stelt dan de term sheet op en heeft het doel om zoveel mogelijk of zelfs alle voorwaarden uit de term sheet ook in de participatieovereenkomst terug te zien.
Wat staat er in een term sheet?
De inhoud van een term sheet zal natuurlijk altijd anders zijn. Het is afhankelijk van bij welke onderhandelingen het hoort, wie het opstelt en aan welke overeenkomst het voorafgaat. Daarnaast is het ook afhankelijk van de persoonlijke eisen. Geen twee term sheets zullen ooit identiek zijn en het opstellen van een term sheet is dan ook maatwerk.
Wel zullen we vaak een aantal gelijkenissen terug zien komen. Zo zal de term sheet meestal wel informatie bevatten over de hoogte van de investering, de waardering van het bedrijf, de hoogte van de management fee om het recht om een boekenonderzoek uit te voeren enzovoort. Daarnaast kan het bijvoorbeeld een voorwaarde bevatten met betrekking tot het toepasselijk recht, maar dat is dan weer niet altijd even relevant.
Waarom een term sheet laten opstellen door een jurist?
Het voornaamste doel van een term sheet is natuurlijk om de onderhandelingen te vereenvoudigen en ervoor te zorgen dat er toch wel duidelijk een beoogd eindresultaat is. Daarvoor moet je toch niet naar een jurist? Als je bijvoorbeeld een tweedehandsfiets gaat kopen, kan dat best wel waar zijn.
Daarentegen zijn bijvoorbeeld investeringen vaak heel ingewikkeld en daarvoor zijn toch betere afspraken nodig. En dan is het advies van een jurist of een advocaat geen overbodige luxe. Op die manier ben je zeker dat je bepaalde voorwaarden niet vergeet. Juristen zijn per slot van rekening doemdenkers en zorgen ervoor dat je op alle situaties voorbereid bent. Zij hebben jaren praktijkervaring en denken vaak aan situaties waar jij pas aan denkt wanneer het te laat is.
Daarnaast moet je er rekening mee houden dat een term sheet ook juridische gevolgen heeft. Hoewel dat inderdaad helemaal niet de bedoeling is en vooral wordt gebruikt als onderhandelingsdocument, hebben ze soms toch een status die deels vergelijkbaar kan zijn met die van de letter of intent. Ze geven minstens aan dat er toch een doel is om een bepaalde overeenkomst te bereiken en dat je je niet zomaar uit de onderhandelingen terug kan trekken. Bovendien kan een term sheet helpen om bepaalde voorwaarden uit de uiteindelijke overeenkomst te verklaren. Net daarom is het belangrijk om al bij de redactie van de term sheet, en niet pas later, een beroep te doen op een jurist.
Samen met een van onze juristen een term sheet opstellen? Neem contact op met MKB Juristen.
