إعادة الهيكلة والإعسار والإفلاس

إعادة الهيكلة، والإعسار، والإفلاس: التصرف في الوقت المناسب

عندما تواجه شركة ما ضغوطًا مالية، يصبح اتخاذ إجراءات سريعة وحكيمة قانونيًا أمرًا بالغ الأهمية. لا يقتصر ذلك على ضمان استمرارية العمل فحسب، بل يشمل أيضًا حماية أعضاء مجلس الإدارة من المسؤولية القانونية ومنع مخاطر التصرفات الاحتيالية. نقدم الاستشارات لرواد الأعمال، وأعضاء مجالس الإدارة، والممولين، والمساهمين، والموردين، وأعضاء مجالس إدارة الشركات التابعة في جميع مراحل الضائقة المالية: بدءًا من إعادة الهيكلة المبكرة وصولًا إلى إجراءات الإيقاف المؤقت للدفعات، والإفلاس، وإعادة التشغيل.

لمن نعمل؟

نقدم خدماتنا لمجموعة واسعة من العملاء، تشمل المديرين والمالكين التنفيذيين للشركات المتعثرة مالياً، والمساهمين والشركات الأم، والممولين (البنوك، وشركات التمويل البديلة)، والموردين الذين لديهم مطالبات كبيرة، والمشترين في عمليات الاندماج والاستحواذ المتعثرة، والشركات التي تسعى لإعادة إطلاق أعمالها، وأمناء الإفلاس ومديري الإفلاس. يختلف دورنا باختلاف الوضع: فبالنسبة لرواد الأعمال والمديرين التنفيذيين، ينصب التركيز على الحفاظ على استمرارية الشركة وحمايتها من المسؤولية القانونية؛ أما بالنسبة للدائنين، فينصب التركيز على استرداد حقوقهم وتأمين أفضل وضع ممكن لهم.

إعادة الهيكلة المبكرة

أفضل إعادة هيكلة هي عادةً البدء بها مبكراً. فعندما تستمر الشركة في العمل ولكن مؤشراتها المالية تتدهور، تتاح الفرصة لإيجاد حلول تفاوضية، مثل إعادة التفاوض على شروط الائتمان، ومراجعة الضمانات، وترتيبات الدفع مع السلطات الضريبية والموردين الرئيسيين، وخفض التكاليف، وإعادة هيكلة القوى العاملة. في هذه المرحلة، تظل مسؤولية المديرين محدودة، ويحق للأطراف التفاوض بحرية، شريطة مراعاة مبدأي الدفع الانتقائي والمساواة.

قانون المصادقة على الاتفاقيات الخاصة (WHOA)

دخل قانون WHOA حيز التنفيذ في 1 يناير 2021، وهو يتيح إمكانية إلزام الدائنين والمساهمين خارج نطاق الإفلاس من خلال اتفاقية إلزامية معتمدة من المحكمة، حتى في حال معارضة أقلية المساهمين. ويستهدف هذا القانون الشركات القادرة على الاستمرار والتي ستتعرض للإفلاس لولا وجود اتفاقية. تتطلب هذه العملية إعدادًا دقيقًا يشمل: التصنيف، والتقييم (الاستمرارية مقابل التصفية)، واختبار مصلحة الدائنين، واختبار عدم تضرر أي دائن، والرقابة الصارمة. ويجوز تعيين خبير أو مراقب لإعادة الهيكلة، وتقوم المحكمة بتقييم الاتفاقية وفقًا لمجموعة من الشروط الصارمة.

تعليق المدفوعات

يُوفر تعليق المدفوعات (المادة 214 وما يليها من قانون الإفلاس) حماية مؤقتة ضد مطالبات الدائنين غير المضمونين، حيث يُشرف مدير مُعيّن من المحكمة على إدارة الشركة. ومنذ تطبيق قانون إدارة الأصول المتعثرة (WHOA)، قلّ استخدام تعليق المدفوعات في إعادة الهيكلة، ولكنه لا يزال يُتيح فرصةً مؤقتةً ريثما يتم التوصل إلى اتفاق، أو استئناف النشاط، أو تصفية الشركة بشكل منظم. ولا يشمل تعليق المدفوعات المطالبات ذات الأولوية (مثل مطالبات السلطات الضريبية والموظفين).

الإفلاس

الإفلاس هو الإجراء القانوني لتصفية شركة لم تعد قادرة على الوفاء بالتزاماتها. ويجوز للمدين نفسه، أو لأحد الدائنين، أو للنيابة العامة، تقديم طلب الإفلاس. وتعيّن المحكمة أمينًا للتفليسة، يتولى حصر الأصول والخصوم، وإدارة وتصفية التركة، وتوزيع العائدات على الدائنين وفقًا لترتيب الأولوية القانوني (المادة 3:277 من القانون المدني الهولندي والأحكام الخاصة بقانون الإفلاس). وفي حالة الإفلاس، تعود مسؤولية أعضاء مجلس الإدارة إلى طبيعتها (المادتان 2:138 و2:248 من القانون المدني الهولندي).

التعبئة المسبقة وإعادة التشغيل

إعادة الهيكلة المسبقة هي عملية يتم فيها إعداد إعادة تشغيل الشركة قبل إعلان الإفلاس تحت إشراف أمين مُحتمل (مدير غير مُعلن)، بهدف الحفاظ على أكبر قدر ممكن من القيمة للدائنين والوظائف. بعد صدور حكم قضية سمول ستيبس (محكمة العدل الأوروبية، 22 يونيو/حزيران 2017) والأحكام اللاحقة، أصبح وضع الموظفين في إعادة الهيكلة المسبقة غير واضح. ويهدف قانون نقل المشاريع في حالات الإفلاس (WOVOF) إلى توضيح هذا الوضع، ولكنه لا يزال قيد الدراسة حتى وقت كتابة هذا التقرير. عمليًا، لا يزال العمل يُنفذ بالاستعانة بأمين مُحتمل، ولكن مع توخي الحذر الشديد فيما يتعلق بالتواصل، ودراسة السوق، والآثار المترتبة على قانون العمل.

بوليانا ومسؤولية المديرين

يجب على أعضاء مجلس الإدارة توخي الحذر الشديد في حال تعرض الشركة لضائقة مالية. ينص قانون استرداد الأموال في حالة الإفلاس (المادتان 42 و47 من قانون الإفلاس) على إمكانية إبطال أي إجراءات قانونية سابقة للإفلاس تضر بالدائنين من قبل أمين التفليسة. وفي حالة المعاملات مع الأطراف ذات العلاقة، يُفترض وجود علم مسبق بالضرر. إضافةً إلى ذلك، يجوز لأمين التفليسة تحميل أعضاء مجلس الإدارة المسؤولية بموجب المادتين 2:138 و2:248 من القانون المدني الهولندي عن سوء الإدارة، مع افتراض وجود مخالفات تتعلق بالتزامات المحاسبة أو النشر. ويُعدّ الإبلاغ في الوقت المناسب عن عدم القدرة على السداد إلى السلطات الضريبية (المادة 36 من قانون ضريبة الدخل) أمرًا بالغ الأهمية لتجنب المسؤولية الناجمة عن ذلك.

أسلوب عملنا

في أوقات الأزمات المالية، يكمن المبدأ في: التقييم السريع، والاختيار الواضح، والتنفيذ الدقيق. نبدأ بتقييم الوضع المالي، ومخاطر مسؤولية أعضاء مجلس الإدارة، وحدود بوليانا، والخيارات الاستراتيجية. ثم نحدد مسار العمل: إعادة الهيكلة المبكرة، أو تطبيق إجراءات إعادة الهيكلة، أو تعليق المدفوعات، أو الإفلاس المُدار مع إعادة بدء العمل، أو حزمة إعادة الهيكلة المسبقة. في كل خطوة، نفكر في المستقبل: كيف سيكون رد فعل البنك؟ كيف ستستجيب السلطات الضريبية؟ ما هي التداعيات على الموردين والموظفين؟ وما هي الوثائق التي ستُرشد مناقشات بوليانا أو المسؤولية اللاحقة؟

لماذا MKBjuristen.nl؟

تتمتع MKBjuristen.nl بسنوات من الخبرة في إعادة الهيكلة والإعسار، من منظور المديرين ورواد الأعمال، بالإضافة إلى الأمناء والدائنين. لدينا إلمامٌ بممارسات WHOA، وقانون ما قبل التعبئة، وقانون بوليانا، وممارسات البنوك، وسلطات الضرائب، وكبار الدائنين. نقدم استشارات متخصصة تبدأ من 155 يورو للساعة (باستثناء ضريبة القيمة المضافة)، مع اتفاقيات واضحة مسبقة بشأن نطاق العمل والميزانية.

إجراءات منظمة الصحة العالمية خطوة بخطوة

تتميز عملية إعادة الهيكلة الشاملة (WHOA) بإيقاعها الخاص ونقاطها الحاسمة في اتخاذ القرارات. تبدأ العملية بإعلان بدء الإجراءات، وبعدها يقوم المدين (أو خبير إعادة هيكلة مُعيّن) بإعداد اتفاقية. من العناصر الأساسية تقسيم الفئات، حيث يتم تجميع الدائنين والمساهمين ذوي الوضع المتقارب في فئة تصويت واحدة، وتقييم الشركة على أساس استمراريتها وتصفيتها. يجوز للمحكمة إعلان فترة تهدئة (المادة 376 من قانون الإفلاس) توفر الحماية من الاسترداد والحجز وطلبات الإفلاس لمدة أقصاها أربعة أشهر، وبعد التمديد، ثمانية أشهر، مما يسمح بإتمام الاتفاقية بوتيرة مريحة. في حال عدم موافقة إحدى الفئات، يجوز للقاضي المصادقة على الاتفاقية من خلال عملية إجبارية بين الفئات، شريطة استيفاء شرط عدم تضرر أي دائن وشروط المصادقة الأخرى. يمكنك الاختيار بين إجراء اتفاقية مغلقة وإجراء علني (ذي صلة بالاعتراف داخل الاتحاد الأوروبي). نحن نوجه العملية بأكملها، من تقسيم الفئات إلى جلسة الاستماع، ونُنسقها مع أي اتفاقية محتملة للدائنين.

الضمانات، والانفصاليون، وموقف الممولين

في إعادة الهيكلة المالية، يُعدّ وضع الدائنين المضمونين حاسمًا. يُعتبر المرتهنون والمدينون دائنين مضمونين: من حيث المبدأ، يُمكنهم ممارسة حقوقهم كما لو لم يكن هناك إفلاس (المادة 57 من قانون الإفلاس)، مع العلم أن أمين التفليسة قد يُحدد مهلة زمنية معقولة، وتسري الحماية خلال فترة التهدئة. في إعادة الهيكلة خارج نطاق الإفلاس، يدور الكثير حول إعادة التفاوض على وثائق التمويل، ومراجعة وضع الضمانات، واتفاقيات ما بين الدائنين، ومسألة ما إذا كان التمويل الجديد (التمويل المؤقت أو تمويل المدين أثناء الإفلاس) مشمولًا بالحماية بموجب قانون إعادة الهيكلة المالية. من المهم لرواد الأعمال والمديرين فهم الأصول المرهونة أو المكفولة وما تبقى من هامش للحماية. نقوم بتحليل هيكل الضمانات والتفاوض مع البنوك والمؤسسات المالية؛ كما يُمكنكم الاطلاع على صفحتنا حول التمويل والأوراق المالية.

إعادة الهيكلة داخل هياكل الشركات والمجموعات

من منظور قانون الشركات، غالبًا ما تكون إعادة الهيكلة مسألة هيكلية. ففي مجموعة الشركات، تلعب المطالبات بين الشركات، والمسؤولية التضامنية، وإقرارات المادة 403، والضمانات، ومراكز الضمان المتبادل دورًا هامًا. وقد تتضمن إعادة الهيكلة السليمة فصل الوحدات القابلة للاستمرار، أو دمجها في كيان جديد، أو بيعها، مع تصفية الأنشطة الخاسرة. وفي هذا السياق، يولي مجلس الإدارة اهتمامًا بالغًا للوفاء بواجباته تجاه الشركة (المادة 2:9 من القانون المدني الهولندي) ولمصالح جميع أصحاب المصلحة، وليس المساهمين فقط. تتطلب هياكل مثل النقل المحايد ضريبيًا أو هيكل "التصفية النهائية" صياغة قانونية دقيقة لتجنب أي نقاشات لاحقة حول نقل الملكية الاحتيالي (Pauliana) أو المسؤولية. نقدم إرشادات حول بيع وحدات الأعمال وإعادة هيكلة هياكل المجموعات، سواءً للتكتلات الدولية أو لرواد الأعمال الذين يمتلكون عددًا من الشركات الخاصة ذات المسؤولية المحدودة.

عمليات الاندماج والاستحواذ المتعثرة: البيع تحت ضغط مالي

غالباً ما تظل الشركة المتعثرة ذات قيمة، شريطة أن تتم عملية البيع بشكل صحيح. في عمليات الاندماج والاستحواذ المتعثرة، يتم بيع الأصول أو الأسهم أو الشركة تحت ضغط الوقت وبضمانات محدودة. يسعى المشتري إلى ضمان ملكية الأصول والتأكد من خلو الصفقة من أي تزوير؛ بينما يرغب البائع ومجلس الإدارة في تجنب المسؤولية القانونية. يمكن هيكلة الصفقة خارج نطاق الإفلاس، من خلال اتفاقية WHOA، أو اتفاقية إعادة هيكلة مسبقة، أو إعادة بدء العمل بعد الإفلاس. نقدم الاستشارات لكل من المشترين والبائعين بشأن التقييم، وتحليل السوق، وإجراءات التدقيق النافي للجهالة تحت ضغط الوقت، واتفاقية الشراء، والآثار المترتبة على قانون العمل، لضمان احتفاظ الشركة بأقصى قيمة ممكنة وحماية حقوق المديرين المعنيين.

جزء من قانون الشركات لدينا

إعادة الهيكلة، والإعسار، والإفلاس جزءٌ لا يتجزأ من القانونية الشاملة في مجال قانون الشركات. فالضغوط المالية تؤثر حتمًا على حوكمة الشركة، وعلاقاتها مع المساهمين، وتمويلها، وعقودها. يجمع فريقنا المتكامل من المحامين والمستشارين القانونيين الداخليين بين قانون الإعسار وقانون الشركات والعقود والعمل، مما يضمن لك جهة اتصال واحدة تُعنى بشؤونك بالكامل. سواءً كنت تدير مجموعة دولية أو كنت صاحب مشروع صغير، فإننا نُترجم الخيارات القانونية إلى خطة عملية تُناسب وضعك وميزانيتك.