اتفاقية الدائنين

اتفاقية الدائنين

في الأول من يناير/كانون الثاني 2021، دخل قانون المصادقة على الاتفاقيات الخاصة (WHOA) حيز التنفيذ. يدعم هذا القانون الشركات المعرضة لخطر الإفلاس بسبب ارتفاع مستويات ديونها، والتي لا تزال تمارس أنشطة تجارية قابلة للاستمرار. يمكن تجنب الإفلاس عندما تعيد المنظمة هيكلة ديونها. قبل سريان قانون المصادقة على الاتفاقيات الخاصة، كان يتعين على جميع الدائنين والمساهمين الموافقة على اتفاقية الدائنين. حتى لو لم يوافق دائن واحد على التسوية الودية، كان من الممكن رفع دعوى إفلاس. مع قانون المصادقة على الاتفاقيات الخاصة، يُقسّم الدائنون إلى فئات مختلفة. إذا وافقت أغلبية الفئة على المقترح، يمكن للمحكمة المصادقة على الاتفاقية. يصبح أولئك الذين صوتوا ضدها ملزمين بالاتفاقية أيضًا. يقدم محامونا وخبراؤنا القانونيون استشارات قانونية للدائنين والمدينين فيما يتعلق باتفاقيات الدائنين.

هل لديك أسئلة بخصوص اتفاقية الدائنين؟ تواصل معنا.

اتفاقية الدائنين في إطار إعادة الهيكلة والإعسار

اتفاقية الدائنين هي ترتيب تتوصل بموجبه الشركة إلى تسوية مع دائنيها بشأن السداد (الجزئي) للديون المستحقة. ضمن في إعادة الهيكلة والإعسار ، تُعد اتفاقية الدائنين أداةً أساسيةً لتجنب الإفلاس الوشيك. على عكس طلب الإفلاس، يبقى صاحب العمل مسيطراً بموجب الاتفاقية: إذ يحتفظ مجلس الإدارة بالسيطرة على الشركة ولا يتم تعيين وصي. وهذا ما يميز الاتفاقية أيضاً عن تعليق المدفوعات وإعادة هيكلة الديون. سواءً كنتَ مجموعةً دوليةً أو مخبزاً محلياً، فإن فرقنا المتنوعة من المحامين والمستشارين القانونيين الداخليين تُقدم الدعم لكلٍ من المدينين الراغبين في اقتراح اتفاقية والدائنين الذين تُعرض عليهم الاتفاقية.

إجراءات منظمة الصحة العالمية المغلقة أو العامة

يُتيح قانون إعادة هيكلة الشركات (WHOA) للمدين خيارًا بين إجراءات اتفاقية سرية وأخرى علنية. تبدأ الإجراءات بإعلان بدء يُودع لدى قلم المحكمة (المادة 370، الفقرة 3 من قانون الإفلاس). في إجراءات الاتفاقية السرية، تبقى عملية إعادة الهيكلة بعيدة عن أعين العامة، مما يحد من الضرر الذي يلحق بالسمعة والاضطرابات بين العملاء والموردين؛ عمليًا، يُعد هذا المسار جذابًا لأصحاب المشاريع الصغيرة. أما إجراءات الاتفاقية العلنية، فتُسجل في سجل عام ويمكن الاعتراف بها بموجب لائحة الإعسار الأوروبية، وهو أمر بالغ الأهمية لعمليات إعادة الهيكلة العابرة للحدود للشركات الكبيرة. نقدم لكم المشورة بشأن المسار الأنسب، مع مراعاة دائنيكم وتمويلكم وترابطكم الدولي.

تقسيم الطبقات والتصويت

بموجب قانون إعادة هيكلة الديون (WHOA)، يُصنَّف الدائنون والمساهمون إلى فئات من الأطراف ذات الوضع المتقارب، على سبيل المثال، الدائنون الممتازون والدائنون غير المضمونين، أو الممولون مقابل الدائنين الآخرين (المادة 374 من قانون الإفلاس). يجب أن يتضمن الاتفاق جميع المعلومات التي تحتاجها الأطراف المصوّتة لتكوين رأي، مثل التصنيف، والتبعات المالية لكل فئة، والعائدات المتوقعة في حالة الإفلاس. تُصوِّت الفئة لصالحها إذا وافق عليها ثلثا المبلغ المُمثَّل فيها على الأقل. وللحد من المخاطر، يجوز للمدين أو خبير إعادة الهيكلة أن يطلب من المحكمة مراجعة التصنيف مُسبقًا (المادة 378 من قانون الإفلاس). يُعدّ التصنيف الدقيق عاملاً حاسمًا في فرص نجاح الاتفاق؛ ونحن نُعدّه بالتعاون معكم.

خبير في فترة التهدئة وإعادة الهيكلة

خلال هذه العملية، يجوز للمحكمة إعلان فترة تهدئة تصل إلى أربعة أشهر، قابلة للتمديد إلى ثمانية أشهر كحد أقصى (المادة 376 من قانون الإفلاس). خلال هذه الفترة، لا يحق للدائنين استرداد حقوقهم من أصول الشركة دون إذن، وتُعلّق طلبات الإفلاس لإتاحة فترة هدوء للمفاوضات. بناءً على طلب، يجوز للمحكمة تعيين خبير إعادة هيكلة (المادة 371 من قانون الإفلاس)، والذي يُمكنه إعداد اتفاقية وتقديمها للمصادقة عليها. في حال عدم موافقة جميع الفئات وعدم وجود خبير إعادة هيكلة، تُعيّن المحكمة مراقبًا لحماية مصالح الدائنين مجتمعين. يعمل محامونا كمستشارين في هذه العمليات، وعند الاقتضاء، كخبراء إعادة هيكلة أو كمستشارين قانونيين للدائن المعني.

المصادقة من قبل المحكمة وأسباب الرفض

للمصادقة على الاتفاقية، يُشترط أن تُصوّت فئة واحدة على الأقل من الفئات التي ستستمر في تلقي التوزيعات في حال الإفلاس لصالحها. وبحسب مدى إلحاح الأمر، تنظر المحكمة عادةً في طلب المصادقة خلال ثمانية إلى أربعة عشر يومًا. ويُقيّم القاضي تلقائيًا بناءً على أسباب الرفض العامة، مثل: عدم كون المدين في حالة يُرجّح فيها بشكل معقول أن يُصبح مُعسرًا؛ عدم إبلاغ الدائنين بشكل صحيح؛ إبرام الاتفاقية عن طريق الاحتيال أو المحاباة؛ أو عدم كفاية ضمانات التنفيذ (المادة 384، الفقرة 2 من قانون الإفلاس). إضافةً إلى ذلك، تُطبّق أسباب رفض تكميلية لا يُمكن الاستناد إليها إلا من قِبل المُعارضين، بما في ذلك ما يُسمى باختبار "مصلحة الدائنين الفضلى": لا يجوز أن يكون وضع الدائن أسوأ بموجب الاتفاقية مما هو عليه في حالة الإفلاس (المادة 384، الفقرة 3 من قانون الإفلاس). علاوة على ذلك، بالنسبة للدائنين من الشركات الصغيرة والمتوسطة، ينطبق عليهم مبدأ أنهم يحق لهم الحصول على 20٪ على الأقل من مطالبتهم، ما لم يكن هناك سبب مقنع للانحراف.

عواقب اتفاقية معتمدة

من حيث المبدأ، يُعدّ الاتفاق المُعتمد مُلزماً لجميع الدائنين والمساهمين المعنيين به، بمن فيهم من صوّتوا ضده، بل وحتى للفئة التي صوّتت ضده ككل (ما يُعرف بالتصويت الإلزامي بين الفئات). ويُشكّل حكم الاعتماد سنداً نافذاً، ولا يجوز الطعن فيه. ولا يُمكن فسخ الاتفاق المُعتمد إلا في حالة الإخلال الهيكلي بأحكامه. بالنسبة للشركة، يعني هذا إعادة هيكلة عبء الدين بشكل مستدام، واستمرار الأنشطة القابلة للاستمرار؛ أما بالنسبة للدائنين، فيعني ذلك تثبيت حقوقهم بشكل نهائي. ولذلك، من الأهمية بمكان لكل من المدينين والدائنين أن يكون الاتفاق ووثائقه مُحكمة قانونياً ومالياً.

اتفاقية الدائنين، أم إعادة التشغيل، أم الإفلاس؟

يُقدّم إعادة بدء العمل نتائج أفضل للمصالح المعنية. نقارن معك السيناريوهات بموضوعية: ما الذي يُحقّقه الاتفاق مقارنةً بالتصفية في حالة الإفلاس، وما التمويل المطلوب، ومن هم الدائنون الذين يجب إدراجهم؟ بالنسبة لصاحب المشروع الصغير، نسعى إلى إيجاد حل عملي وميسور التكلفة؛ أما بالنسبة للمجموعة، فنُصمّم اتفاقًا يُعتدّ به دوليًا ومع المُموّلين. وبهذه الطريقة، يربط محامونا ومستشارونا القانونيون الداخليون اتفاق الدائنين بالاستراتيجية الأوسع نطاقًا ضمن إعادة الهيكلة والإعسار.