Kapitaalmarkten

Wat wij doen

Ons team kapitaalmarkten begeleidt ondernemingen bij het aantrekken van financieringen op de kapitaalmarkten. Daarnaast adviseren wij over uiteenlopende vraagstukken binnen het financieel toezichtrecht. Wij treden bovendien op voor banken, investeringsmaatschappijen, verzekeraars en verschillende fondsen. Onze diensten zijn onder meer:

• Begeleiding bij startup & scale-up investeringsrondes
• SPAC
• Schuldmarkten
• Equitymarkten
• IPO
• Prospectusplicht
• Vergunningsaanvragen financiële toezichthouders
• Due diligence onderzoek
• Aandeelhoudersovereenkomsten
• Commercial contracts
• Participatieovereenkomsten
• Dispute resolution
• Wijziging aandeelhoudersstructuur
• MBO, MBI, buy-backs
• Fusies & overnames

Wij hebben de kennis en expertise om uiteenlopende rollen op ons te nemen: van advisering tot geschilbeslechting. Wij hebben een ervaren team van advocaten en juristen op het gebied van kapitaalmarkten en het financieel recht. Neem contact met ons op om de mogelijkheden te bespreken.

Kapitaalmarkten binnen het financieel recht

Kapitaalmarkten zijn de plaats waar ondernemingen kapitaal aantrekken door effecten zoals aandelen en obligaties uit te geven aan beleggers. Binnen het financieel recht draait kapitaalmarktenrecht om de regels die deze uitgifte en handel beheersen: de prospectusplicht, het doorlopend toezicht door de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en de regels tegen marktmisbruik. Anders dan bij klassiek bankwezen ligt de nadruk hier op de relatie tussen uitgevende instelling en belegger, en op de informatie die een onderneming aan de markt moet verstrekken. Of u nu een internationaal concern naar de beurs begeleidt of als groeiende onderneming voor het eerst extern kapitaal ophaalt: onze advocaten en bedrijfsjuristen vertalen dit toezichtrechtelijke kader naar een werkbare aanpak.

De prospectusplicht en de Prospectusverordening

Wie effecten aan het publiek aanbiedt of laat toelaten tot de handel op een gereglementeerde markt, moet in beginsel een goedgekeurd prospectus publiceren. Deze prospectusplicht volgt uit de Europese Prospectusverordening (Verordening (EU) 2017/1129) en is in Nederland verankerd in hoofdstuk 5.1 van de Wet op het financieel toezicht (Wft), met name in artikel 5:2 Wft. Het prospectus moet alle informatie bevatten die beleggers nodig hebben om een geïnformeerd oordeel te vormen over de uitgevende instelling en de effecten, en moet begrijpelijk en consistent zijn. De AFM beoordeelt en keurt het prospectus voordat de aanbieding van start gaat. Bij een materiële wijziging na goedkeuring is bovendien een supplement vereist. Wij stellen prospectussen op, voeren het overleg met de AFM en bewaken dat de aansprakelijkheid voor een onjuist of misleidend prospectus beperkt blijft.

Vrijstellingen van de prospectusplicht

Niet elke uitgifte vereist een goedgekeurd prospectus. De Prospectusverordening en de Wft kennen verschillende vrijstellingen, die juist voor het MKB van groot belang zijn:

• aanbiedingen uitsluitend aan gekwalificeerde beleggers;
• aanbiedingen aan minder dan 150 personen per lidstaat (anders dan gekwalificeerde beleggers);
• effecten met een nominale waarde of minimale afname van ten minste EUR 100.000 per belegger;
• aanbiedingen met een totale tegenwaarde onder de nationale vrijstellingsgrens (in Nederland sinds 5 juni 2026 verhoogd naar EUR 12 miljoen, berekend over een periode van twaalf maanden).

Wie van de nationale vrijstelling gebruikmaakt, moet dit vooraf bij de AFM melden, beleggers een gestandaardiseerd informatiedocument verstrekken en de wettelijke vrijstellingsvermelding opnemen. Wij beoordelen welke vrijstelling past, berekenen de drempels over alle uitgiftes binnen de groep en voorkomen dat onbedoeld toch de volledige prospectusplicht intreedt. Meer hierover leest u op onze pagina over prospectusplicht.

Markttoezicht en marktmisbruik

Naast de prospectusplicht gelden op de kapitaalmarkten doorlopende verplichtingen. De Verordening marktmisbruik (Verordening (EU) 596/2014, kortweg MAR) verbiedt handel met voorwetenschap en marktmanipulatie en verplicht uitgevende instellingen tot tijdige publicatie van koersgevoelige informatie en het bijhouden van insiderlijsten. Het toezicht hierop ligt bij de AFM, die op grond van de Wft kan handhaven met aanwijzingen, lasten onder dwangsom en bestuurlijke boetes. Voor bestuurders en commissarissen kan een onjuiste of te late melding bovendien tot aansprakelijkheid leiden. Wij richten de interne compliance in, adviseren over openbaarmaking en staan u bij in onderzoeken en handhavingstrajecten van de AFM.

Onze aanpak: van concern tot de bakker op de hoek

Kapitaalmarktenrecht wordt vaak gezien als terrein voor uitsluitend beursgenoteerde reuzen, maar ook een groeiende onderneming die obligaties uitgeeft of via een investeringsronde aandelen plaatst, krijgt met dezelfde regels te maken. Bij MKB Juristen werken advocaten en bedrijfsjuristen in gemengde teams samen, zodat u zowel de procesvaardigheid als de praktische bedrijfsblik in huis haalt, tegen heldere tarieven. Voor een internationaal concern betekent dat begeleiding bij een beursgang of complexe emissie; voor de bakker op de hoek die kapitaal ophaalt bij investeerders betekent het een toegankelijk advies over welke vrijstelling van toepassing is en welke documentatie verplicht is. Wilt u weten welke verplichtingen voor uw uitgifte gelden? Neem gerust contact met ons op om de mogelijkheden te bespreken.