Crowdfunding advocaat & jurist

Wat wij doen

Crowdfunding is een interessante, alternatieve manier van financiering. In plaats van klassieke geldschieters (zoals banken en de kapitaalmarkten), wordt de financiering bij het publiek opgehaald. Voor particulieren is het een alternatieve manier om te investeren in bedrijfsconcepten of projecten. Bij crowdfunding zijn meerdere partijen betrokken: de geldschieter, de geldvrager en het crowdfund-platform.

Om een crowdfundingtraject te starten, dienen er aantal een keuzes te worden gemaakt zoals: het gewenste op te halen bedrag & de tegenprestatie. De tegenprestatie is voor veel geldschieters van cruciaal belang voor de investeringsbereidheid. Er zijn vier gebruikelijke vormen van crowdfunding:

• Lening: afbetaling van de lening vermeerderd met overeengekomen rente
• Investering: in de vorm van uitgifte van aandelen of obligaties
• Donatie: geen tegenprestatie
• Sponsoring wordt vaak gebruikt om een bepaald project of product van de grond te krijgen. Doorgaans is de tegenprestatie van een sponsorproject een beloning in de vorm van het uiteindelijke eindproduct.

Crowdfunding wordt steeds populairder. Het potentiële bereik van een crowdfund-project is groot. Omdat geld wordt opgehaald bij potentiële klanten, gaat er ook een enorme marketingwaarde vanuit.

Er spelen bij crowdfunding-projecten verschillende juridische thema’s. Denk hierbij aan:

• verschillende overeenkomsten
• financieel toezichtregels
• waarborgen ter bescherming van consumenten
• conflicten over zorgplichtschending

Wij hebben de kennis en expertise om uiteenlopende rollen op ons te nemen: van advisering tot geschilbeslechting. Wij hebben een ervaren team van advocaten en juristen op het gebied van crowdfunding. Neem contact met ons op om de mogelijkheden te bespreken.

Crowdfunding binnen het financieel recht

Crowdfunding is allang geen vrijblijvende vorm van geld ophalen meer: het is een gereguleerde financiële dienst. Wie een platform exploiteert of via een platform investeringen aanbiedt, opereert binnen het financieel recht en krijgt te maken met streng toezicht. Sinds 10 november 2021 geldt de Europese verordening betreffende Europese crowdfundingdienstverleners voor bedrijven (Verordening (EU) 2020/1503, de ECSP-verordening of ECSPR). Deze verordening heeft rechtstreekse werking in Nederland en verving per 10 november 2023 de oude nationale ontheffings- en vergunningplicht onder de Wet op het financieel toezicht (Wft). Of u nu een internationaal fintech-platform bent of de bakker op de hoek die zijn uitbreiding bij zijn klanten financiert: de spelregels gelden voor iedereen die crowdfundingdiensten verleent.

De ECSP-verordening ziet op zogeheten op investering en op lening gebaseerde crowdfunding voor ondernemingen. Donatie- en beloningscrowdfunding (sponsoring) vallen er in beginsel buiten, net als crowdfunding in crypto-activa. Twijfelt u of uw model onder de verordening valt? Wij beoordelen de reikwijdte en stippelen het juiste traject uit.

De ECSP-vergunning en de rol van de AFM

Crowdfundingdiensten mogen op grond van artikel 3 ECSP-verordening uitsluitend worden verleend door rechtspersonen met een vergunning. In Nederland is de Autoriteit Financiële Markten (AFM) de bevoegde toezichthouder die de vergunning verleent (artikel 12 ECSPR) en daarop toeziet; bij betalingsverkeer speelt ook De Nederlandsche Bank (DNB) een rol. De AFM beoordeelt een volledige aanvraag in beginsel binnen drie maanden. Een eenmaal verleende ECSP-vergunning werkt als een Europees paspoort: het platform mag daarmee in de hele Europese Unie diensten verlenen zonder aan afzonderlijke nationale crowdfundingregels te voldoen.

Aan de vergunning hangen doorlopende eisen: een betrouwbaar en geschikt bestuur, een minimaal eigen vermogen (prudentiële waarborgen), adequate ICT- en governanceregels, een beleid tegen belangenconflicten, een klachtenprocedure en gescheiden vermogensbeheer. Platforms mogen de geldstromen bovendien niet zelf beheren, maar moeten een vergunninghoudende betaaldienstverlener inschakelen. Wij begeleiden het volledige vergunningstraject, van het opstellen van de aanvraag tot de doorlopende compliance.

Beleggersbescherming: KIIS, instaptoets en bedenktijd

De verordening legt sterke nadruk op bescherming van de geldschieter. Belangrijke verplichtingen zijn:

• Essentiële beleggingsinformatie (KIIS): voor elk project moet een gestandaardiseerd informatiedocument worden opgesteld. Het platform controleert de volledigheid, juistheid en duidelijkheid daarvan.
• Correcte informatie: alle informatie moet correct, duidelijk en niet misleidend zijn, en reclame-uitingen moeten herkenbaar zijn als reclame.
• Instaptoets en risicowaarschuwing: niet-ervaren (niet-gekwalificeerde) beleggers moeten vooraf een kennistoets afleggen, inclusief een simulatie van het verlies dat zij kunnen dragen.
• Bedenktijd: niet-ervaren beleggers hebben een precontractuele bedenktijd waarin zij hun beleggingsaanbod kosteloos kunnen herroepen.
• Wanbetalingspercentages: platforms die leningen faciliteren, moeten jaarlijks de wanbetalingsgraad (default rates) van projecten openbaar maken.

Het onderscheid tussen ervaren (gekwalificeerde) en niet-ervaren beleggers bepaalt welke beschermingsregels van toepassing zijn. Een onjuist informatiedocument of een ontbrekende risicowaarschuwing kan leiden tot aansprakelijkheid en handhaving. Wij toetsen uw documentatie en processen aan deze eisen.

Het EUR 5 miljoen-drempelbedrag

Een onderneming mag via crowdfunding onder de ECSP-verordening maximaal EUR 5 miljoen ophalen, berekend over een periode van twaalf maanden. Boven die drempel komt het reguliere prospectusregime in beeld; dan raakt het project aan het terrein van beleggingsadvies & prospectussen en de kapitaalmarkten. Wie de drempel nadert, moet de structuur tijdig herzien om niet ongemerkt prospectusplichtig te worden. Wij rekenen het op te halen bedrag, de termijnen en de samenhang met eerdere uitgiftes voor u door.

Zorgplicht en geschillen rond crowdfunding

Naast vergunningverlening zien wij in de praktijk veel conflicten. Beleggers die hun inleg verliezen, stellen het platform of de projecteigenaar aansprakelijk wegens schending van de zorgplicht, gebrekkige of misleidende informatie of een ondeugdelijk uitgevoerde due diligence. Voor de projecteigenaar (de geldvrager) spelen geschillen over de financieringsovereenkomst, achterstallige rente en aflossing, en bij investeringscrowdfunding over de uitgegeven aandelen of obligaties. Deze geschillen raken aan de algemene zorgplicht uit artikel 7:401 BW (opdracht) en aan de regels over dwaling (artikel 6:228 BW) en onrechtmatige daad (artikel 6:162 BW).

Onze advocaten staan zowel platforms en projecteigenaren als teleurgestelde investeerders bij in onderhandeling, bij de AFM en in financiële procesvoering. Dankzij onze gemengde teams van advocaten en bedrijfsjuristen schakelen wij moeiteloos tussen het juridische geschil en de commerciële belangen van een groeiend platform.

Waarom MKB Juristen bij crowdfunding

Crowdfunding ligt op het snijvlak van financieel toezicht, ondernemingsrecht en contractenrecht. Onze gemengde teams van advocaten en (bedrijfs)juristen begrijpen die combinatie. Wij helpen platforms aan een ECSP-vergunning en houdbare compliance, begeleiden ondernemers die kapitaal willen ophalen, en staan investeerders bij die schade hebben geleden. Of u nu een internationaal concern, een snelgroeiend fintech-platform of de bakker op de hoek bent: u krijgt advies dat klopt met de regels én met uw businessmodel. Verwante expertise vindt u bij financieel toezicht en FinTech.